市场总结：2024年美国天然钻石vs培育钻石表现差异

美国市场研究机构Tenoris近期发布了美国钻石零售市场数据，总结了2024年钻石行业在美国地区的发展状况，报告显示天然钻石和培育钻石的表现有较大的差异。

宏观数据

首先，从“珠宝零售市场”，即“成品+裸石”的宏观角度看，2024年的表现是略微优于2023年的。

全年零售总额增长 1.4%（如上图），终于扭正了上一年 -5.4% 的颓势。

这里还有几个重点数据需要注意：

1）尽管零售额增长了1.4%，但零售量（即件数）下降了1.4%左右。Tenoris 在其报告中称，之所以出现这种“温和的态势”，主要是因为天然钻石产品板块出现了萎缩。

2）相较于2023年，零售商的整体库存在2024年并没有出现大的变动，寄售的比例为7%左右，零售毛利率攀升到了49.6%。

3）从宏观上讲，培育钻石的零售额占比为14% —— 这个数值略高于我们在其他渠道看到的“10%”。

珠宝成品市场2024年美国珠宝成品市场的零售额增幅为 +2.9%，优于2023年的 -3.4%，与该国的GDP“基本保持一致”（待考证）。这是一个较为积极的表现。

需要注意的是，在零售额出现增长的同时，零售量（件数）却下降了 1.6%，因此单件商品均价上升 4.5%。

下图为连续五年的各月珠宝零售情况对比，可以看到在大部分的时间里，2024年均表现为微弱的增长态势。

天然钻石珠宝市场Tenoris 在其报告中承认，2024年美国天然钻石珠宝市场表现艰难，零售销量（件数）下降 3%，不过均价提升了 3.3%。按此比例计算，零售总额与2023年基本持平。

不过年底（12月）的零售情况是较好的（如下图），当月零售额比2023年同期略增 1.2%。尽管增幅不大，但依旧算得上是一种市场回暖的迹象。

从零售额贡献度来看，在所有品类中，时尚款耳钉的销售状况最佳，尽管销量是下降的，但均价比2023年上升了 6.9%，达到 1553 美元。

培育钻石珠宝市场

增量和降价依旧是2024年的两个主题，其中零售量（件数）增长了 43%，零售额增长了 31%。从Tenoris整理的数据来看，这相较于2023年而言出现了一定回落，当时的零售量增长了50%，零售额增长38%。

从零售价格角度看，2024年的零售均价下降了 8.3%，而2023年的降幅为7.9%。

考虑到2024年裸石降价的情况，我们认为培育钻石珠宝成品零售市场得到了还算不错的维护。Tenoris 并没有在报告的公开部分中提供该板块的曲线图。

裸石市场

从整体上看，2024年美国裸石零售总额下降了 5%，并且在全年都体现了一定的承压。

其中：天然钻石裸石市场连续第三年出现下降，零售额下降 4.3%，零售量下降 6.2%；均价上升 2.1%，达到 10104美元；均重为 1.39克拉，高于2023年的 1.30克拉。

值得注意的是，美国消费者对于大颗粒天然钻石的兴趣在增长，这拉动了 2克拉板块的需求，其零售量增长了 10%，而2023年该数据为 8.5%。

但是在2024年末，即12月份，天然钻石裸石零售额同比下降了 3.5%（如下图），零售量下降 8.2%，虽然均价上升 5.1%，但从市场角度来讲，这并不是特别积极的现象。

培育钻石裸石市场的表现，和珠宝成品相比就显得不太一样。

2024年美国培育钻石裸石零售额下降了 7.2%（如下图），零售量增长了 18.6%；均价下降 21.8%，达到 2443美元；零售端的平均重量为 2.03克拉；寄售比例 48%，高于2023年的 45%。

需要注意的是，目前在美国零售市场上，2克拉和3克拉的裸石零售量之和，占裸石零售总量的 42%。

另外，Tenoris在其报告中表示，培育钻石裸石的零售毛利率为 68%。并且它在报告中强调：与市场上的一些报道相反，毛利率实际上在增加。